Naoufel 2023 年交易實戰：在動盪市場中創造 42% 收益的秘訣
繼 2022 年創造超過 20 萬美元的可驗證利潤後，資深量化交易員 Naoufel Taief 在充滿挑戰的 2023 年再次交出亮眼成績單。他不僅在美國投資錦標賽（US Investing Championship）中取得了 42% 的回報率（截至 12 月），更將最大回撤控制在 13%，夏普比率達 1.32。本文將深度解析他在 2023 年的應對策略與動態風險管理方法。
市場回顧：牛熊交替的雲霄飛車
2023 年的 S&P 500 雖然上漲了 19%，但過程絕非一帆風順。Naoufel 指出，市場經歷了劇烈的起伏，包括年中飆升與隨後的 8 月至 10 月間長達兩個月的震盪下跌（Choppy Bearish Pullback）。
這種頻繁切換的市場狀態（Market Regime）對算法交易是一大考驗。Naoufel 坦言，他的部分策略需要約**兩個月**的時間來適應新狀態。
像教練一樣管理策略：板凳深度是關鍵
Naoufel 將量化交易比喻為管理一支運動隊伍。教練的職責是臨場調度：
- **汰換機制**：給予策略**三個月**的觀察期。如果策略無法與市場同步，就將其暫停。
- **板凳深度**：他維持著一個經過嚴格回測與前測（Forward-tested）的「孵化池（Incubation Pool）」。當主力策略表現不佳時，他能迅速調出替補策略上場。
創新實驗：動態部位規模管理
2023 年，Naoufel 實驗了一種新的動態風險管理技術——「漸進與回歸曝險（Progressive and Regressive Exposure）」。
跌 5% 砍半倉機制：
邏輯：當投資組合淨值下跌達到特定閾值（例如 **5%**）時，將部位規模縮減 **50%**。唯有當淨值創新高時，才將規模恢復至 100%。
成效：回測顯示，這種機制能提供最佳的風險調整後回報，有效保護資本度過回撤期。
穩健性測試新招：What-If 模擬
深受安迪·葛洛夫（Andrew S. Grove）名言「唯有偏執狂才能生存」的影響，Naoufel 引入了更嚴苛的穩健性測試：
- **情境模擬**：利用 SQX 的 "What-If" 功能，模擬「**錯過 5% 獲利交易**」以及「**錯過 2 筆最大獲利交易**」的情境。
- **篩選標準**：如果一個策略在移除這些關鍵獲利後表現大幅衰退，他就會對其持保留態度。只有那些在極端不利假設下仍具吸引力的策略，才能進入他的實盤候選名單。
Naoufel 的成功並非偶然，而是建立在對市場變化的敏銳預判、靈活的策略調度、以及近乎偏執的風險控管之上。對於希望在量化領域長期生存的交易員而言，他的經驗無疑是極具價值的實戰教材。
相關資源與工具
| 項目名稱／說明 | 網址 |
|---|---|
| 原文訪談 | Profitable & verified results of trader Naoufel in 2023 |
| 實盤績效 | Naoufel 的 Kinfo 驗證績效 |
| 線上課程 | Mining For Gold (University Trading Dominion) |
| 軟體工具 | StrategyQuant X (SQX) |