資深交易員 Christos 專訪：用市場狀態濾網管理 7 套全自動股票策略
這篇訪談主角是自 1987 年起就活躍於市場的資深交易員 Christos。他目前在 Alpaca 上實盤運行 7 套**全自動股票策略**，全部為多頭策略，並透過 StrategyQuant X 與 AlgoCloud 完成從資料探勘到下單執行的完整流程。文章重點在於：他如何運用「市場狀態（Market Regime）」來決定哪些策略可以啟動、如何做穩健性測試，以及為何簡單策略更有長期生命力。
一位從 1987 年走到 AI 時代的量化交易員
Christos 曾在 80 年代末期以手動股票交易起家，後來一直苦於缺乏一個可以同時完成「資料處理、策略開發、回測與實單連接」的整合工具。直到約 14 個月前，他接觸到 StrategyQuant X 與 AlgoCloud，才得以把多年裁量經驗，具體化為可程式化、可交易的演算法策略。
七套實盤策略的結構：全部做多，卻高度分散
目前 Christos 在 Alpaca Live 上運行 7 套策略，彼此相關性低於 0.4，且全部為多頭（Long Only），但透過不同標的、邏輯與市場狀態濾網來分散風險。核心類型包括：
- **缺口策略**（Gap Strategy）– Russell 3000：針對高波動開盤缺口。
- **季節性策略**（Seasonal Strategy）– S&P 500：先篩選出特定時間區間表現強勁的股票，再套用交易邏輯。
- **動能 + 季節性組合** – S&P 500：使用 SPY 作為「第二時間序列」，用指數行為做市場濾網。
- **突破策略** – Russell 3000：重點在控制回撤與提升「報酬 / 回撤比」。
- **均值回歸** – Nasdaq 100：利用 Nasdaq 100 成分股的強烈均值回歸特性。
- **短線續漲策略** – Russell 3000：側重極短期價格行為的快速短打。
- **經典均值回歸** – S&P 500：搭配市場狀態濾網，僅在特定 regime 下啟動。
除了這 7 套實盤，他還有 59 套策略在模擬帳戶（Paper）跑「孵化期」。
核心思想一：市場狀態比進出場訊號更重要
Christos 一再強調：「最重要的是**市場 regime**，而不是單一策略訊號。」他關心的是：
- 現在是多頭還是空頭？
- 波動率是高還是低？
- 現在的環境是否適合某類策略出手？
由於 Alpaca 無法直接取得 VIX，他改用內建的變異數函數（Variance）來衡量市場波動。這種設計使得策略不只是單一規則的堆疊，而像是有**自我保護機制**的「場上球員」，懂得在風險過大時退到場邊。
核心思想二：穩健性測試優先於複雜度
在穩健性（Robustness）與避免過度擬合方面，Christos 採取「**先簡單，後檢驗**」的哲學：
- **策略盡量保持簡單**：他 95% 的策略都很簡單，參數不多，過度擬合的風險較低。
- **手動微調 + Monte Carlo**：在跑 Monte Carlo 之前，他會先手動微調策略參數，觀察小幅變動是否讓績效立即崩潰（策略脆弱的紅旗）。
- **跨資產交叉驗證**：將相同邏輯套用到同產業、具中度相關性的其他標的上。如果策略只在單一標的有效，則可能是潛在紅旗。
核心思想三：什麼時候該關掉一個策略？
對於「關閉策略」這件事，Christos 不依賴短期績效波動，而是結合長期回測與實際表現來判斷：
- **比對歷史極值**：如果回測顯示策略最多連續虧損兩個月，那麼實盤若連續虧四個月，他才會認真懷疑。
- **市場狀態控制**：他更倚賴前述的市場 regime 濾網（SPY/QQQ 趨勢與波動狀態），在程式層直接控制「**何時暫停策略進場**」，而非單純依賴短期盈虧。
組合層面：多資產與多空對沖
他認為真正的難點不在於「寫出一個會賺的策略」，而在於：如何在多策略間分配資本與控制整體風險。他提到三種平滑權益曲線的方法：
- 在策略邏輯中設計「休止開關」，在特定 regime 全面關閉。
- 在組合中加入反向或避險 ETF，如做空 QQQ 等。
- 交易低相關資產（如黃金、原油、白銀等 ETF），並為每個資產單獨設計策略。
他目前正研究一個由「多頭 ETF + 空頭 ETF」構成的 ETF 組合，希望達到更平滑的權益曲線與更佳的 Sharpe Ratio。
對新手開發者的心理建議：不要被市場雜訊擊垮
Christos 最後談到「心理層面」，他建議新手：
- 透過閱讀與教學影片，先獲得有邏輯的策略雛型。
- 利用 SQX/AlgoCloud 這類工具快速將想法**程式化、回測、修正**。
- 從最簡單的策略開始，先讓自己看到「哪怕很小，但穩定存在的優勢」，再慢慢擴展與組合。
對他來說，真正的關鍵是：在尊重風險的前提下，找到能在各種市場 regime 下存活的「穩健、簡單、可組合」策略，然後有耐心讓時間證明它們的價值。
延伸閱讀與工具（需自行搜尋）
| 項目名稱／說明 | 資訊來源 |
|---|---|
| 影片來源 | Youtube |
| 交易平台 | Alpaca（股票與 ETF） |
| 策略開發 | StrategyQuant X、AlgoCloud |
| 書籍 | Trade Like a Hedge Fund – James Altucher |
| 書籍 | In the Trading Cockpit / The Alpha Formula – Gil Morales 著作 |
| 書籍 | Long-Term Secrets to Short-Term Trading – Larry Williams |
| 頻道 | Ali Casey 的 YouTube 量化交易內容 |